重庆两家硬科技企业，近日备受关注。一家半导体零部件企业在国有资本陪跑六年后登陆科创板；一家由高校科研成果转化而来的企业，也在种子基金和天使基金的接续支持下，从实验室样机走向规模化生产。

从实验室样机到生产线，从早期融资到资本市场，这两个案例，引发了一个许多科技创业团队都关心的问题：一家初创企业，怎样才能获得国资投资，并赢得持续加注？笔者利用职业资源，请教了业内人士，来听听他们的观点。

第一，要证明企业解决的是一个真实存在的产业问题。

臻宝科技进入的是长期由国外企业占据优势的半导体核心零部件领域，武瓴智行推动的是磁流变减振技术的工程化和产业化。两者的共同点，是技术对应着明确的产业短板和市场需求。

对初创企业来说，技术先进只是起点。资本更关心的是，这项技术解决了谁的问题，现有方案有什么不足，客户为什么愿意付费，企业能够补上产业链的哪一环。市场空间有多大固然重要，但比市场规模更重要的，是企业能否找到清晰、具体、可以验证的应用场景。

第二，要把技术优势转化为一条可执行的产业化路径。

论文、专利和实验室样机并不等于成熟产品。从样机到量产，还要经过工程验证、工艺优化、成本控制、小批量试制和客户测试。任何一个环节没有走通，技术都可能停留在实验室。

因此，企业不仅要有技术说明书，还要有产业化路线图。技术目前处于什么阶段，下一步需要完成什么验证，资金具体用在哪里，多久能够形成产品和订单，这些问题越清楚，投资方越容易判断投入之后能够产生什么结果。

国资可以承担早期风险，却不会投资一个始终无法验证的设想。企业必须把长远愿景拆解为一个个可执行、可检查的阶段目标。

第三，要用持续兑现赢得下一轮资本接棒。

获得第一笔投资，只是企业进入资本视野的开始。技术验证是否完成，产品能否稳定生产，客户测试是否取得进展，订单是否增长，管理是否更加规范，都会成为后续基金是否接棒的重要依据。

臻宝科技能够获得国资多年陪跑，并非因为资本在六年前作出一次决定后便不再判断，而是企业不断取得新的技术和市场进展，为后续投资增加确定性。第一笔投资可以看潜力，持续加注最终要看兑现能力。

当然，企业要让资本看得懂，国资的评价机制也要让投资人敢于投。硬科技从研发到盈利往往需要较长时间，若仍以年度收益衡量投资成败，投资机构就容易偏向成熟项目，而不愿进入风险更高的种子期。真正的耐心资本，需要拉长考核周期，允许专业决策中的正常失败，同时守住市场化、专业化和规范化底线。

一家初创企业获得国资投资，没有可以照搬的捷径。解决真实问题，拿出清晰的产业化方案，并以一个又一个阶段性成果兑现承诺，才是获得第一笔投资、赢得下一轮加注的基本路径。资本愿意为未来下注，企业则要让未来一步步变得可以看见。